Wednesday, April 28, 2010

Viagra

Na última aula, falamos sobre as fontes de incerteza na avaliação. Uma delas se referia à análise da duração da vantagem competitiva da empresa.

Nosso exemplo foi a duração da patente do Viagra. Coincidentemente, hoje o Superior Tribunal de Justiça derrubou a patente do Viagra no Brasil um ano antes de a patente vencer na Inglaterra, país em que foi expedida.

A partir de junho, poderão ser produzidos genéricos do Viagra.

Qual será o efeito dessa derrota no valor do laboratório Pfizer?

Um abraço,

Robson

Atividades para a próxima aula

Preparem um breve relatório com algumas das características da empresa a ser pesquisada pelo grupo para entregar ao professor. Seus colegas de turma dependerão de vocês para conhecer a empresa. Preparem uma breve apresentação da empresa para eles (15 minutos). Utilizem o roteiro disponível na seção Tarefas dos Grupos.

Leiam até a página 46 da apostila.

Façam a segunda atividade dos grupos: Resumo e apresentação dos capítulos solicitados dos livros do Rappaport e do Galbraith. Esta apresentação será no final da aula.

Um abraço,

Robson

Monday, April 26, 2010

IV Congresso ANPCONT

Prezados,

Outro evento do qual vocês podem tirar ideias para seus trabalhos de conclusão é o IV Congresso da Associação Nacional dos Programas de Pós-Graduação em Contabilidade (ANPCONT). É um evento QUALIS CAPES A1.



O Congresso deste ano será no Rio Grande do Norte, em junho. As áreas temáticas foram as seguintes:

Controladoria e Contabilidade Gerencial
Contabilidade para Usuários Externos
Mercados Financeiro, de Crédito e de Capitais
Educação e Pesquisa em Contabilidade

Os títulos dos artigos aceitos para apresentação e publicação podem ser vistos em http://www.furb.br/especiais/interna.php?secao=2438

Futuramente eles devem divulgar os artigos completos para os que tiverem interesse.
Foram 80 artigos selecionados dentre os 326 submetidos.

Um abraço,

Robson

Banco do Brasil compra Banco da Patagônia

O Banco do Brasil adquiriu na semana passada o controle do Banco da Patagônia (51% do capital votante) por US$ 480 milhões (US$ 1,30 por ação).

Reparem algumas das informações que foram consideradas relevantes antes da compra, conforme noticiado na Exame:

Ativo Total: US$ 2,5 bilhões
Patrimônio Líquido: US$ 481 milhões
Depósitos: US$ 1,7 bilhão

"Ao redor de 75% das contas correntes do banco estão conectadas ao pagamento de salários e benefícios. O banco conta com 170 agências em toda a Argentina, que possuem 250 caixas eletrônicos.
O Patagônia concentra 463 mil contas de funcionários de 3.323 empresas, principalmente pequenas e médias companhias. O banco administra um milhão de cadernetas de poupança."

E ainda:

"Os analistas financeiros indicam que o mercado argentino é "interessante" para que um banco de grandes dimensões - como o Banco do Brasil - desembarque na Argentina, já que o setor bancário propicia um amplo espaço para expansões no país. No entanto, também ressaltam que o setor financeiro argentino vive sob o intermitente temor sobre os problemas de financiamento do governo."

Reparem o movimento das ações do Banco da Patagônia na Bolsa de Buenos Aires. Até meados de abril, o preço e o volume de transações permanecia estável. A partir de 15 de abril, com a movimentação da venda do Banco para o BB, tanto o preço quanto o volume de negociação foram nas alturas.

Quem comprou as ações antes disso se deu bem. Será que o preço vai se manter nas próximas semanas e meses? Será que o BB pagou mais do que deveria?


Para discussão: Qual a diferença entre o ativo de empresas do setor bancário e o ativo de empresas do setor industrial que pode ser relevante na avaliação de empresas desses setores?

Um abraço,

Robson

Friday, April 23, 2010

Congresso USP de Controladoria e Contabilidade

Será em julho a edição 2010 do Congresso USP de Controladoria e Contabilidade. É um dos principais eventos científicos da área de contabilidade no Brasil e sua classificação na CAPES é A1.
 
Nele são publicados e apresentados artigos científicos em nível de pós-graduação das seguintes áreas: Controladoria e Contabilidade Gerencial; Contabilidade para Usuários Externos; Mercados Financeiros, de Crédito e de Capitais; Educação e Pesquisa em Contabilidade; Atuária.

De modo geral, esses artigos são desenvolvidos a partir de monografias de pós-graduação, dissertações de mestrado ou teses de doutorado. Há também estudos oriúndos de núcleos de pesquisa das universidades ou de trabalhos de disciplinas dos cursos. Há também pesquisas realizadas por profissionais do mercado.

Por que estou falando disso? Foram divulgados hoje os trabalhos aprovados para publicação e apresentação no Congresso 2010. Talvez seja interessante dar uma olhada nos títulos e nos resumos dos artigos aceitos, pois aqueles entre vocês que ainda não têm tema para o trabalho final podem encontrar alguma ideia.

Os trabalhos aprovados podem ser encontrados neste site: http://www.congressousp.fipecafi.org/lista-trabalhos-aprovados-2010.asp

Se não encontrarem nada de interessante nessa edição, vocês também podem pesquisar as edições anteriores.

Simultaneamente, ocorrerá o Congresso USP de Iniciação Científica em Contabilidade, no qual  são publicados artigos de iniciação científica, normalmente em nível de graduação. Também podem ser encontradas boas pesquisas.

Espero que seja útil.

Um abraço,

Robson

Sunday, April 18, 2010

DIVEXT

Uma maneira de obter informações financeiras das empresas listadas na Bovespa é utilizar o software DIVEXT.

O primeiro link abaixo leva ao site a partir do qual vocês podem baixar os arquivos para instalção do programa.

O segundo link leva a um vídeo do YouTube que mostra como usar o programa após a instalação.

http://www.cvm.gov.br/port/CiasAbertas/PROGRAMA%20DE%20CONSULTA%20DOS%20RELAT%C3%93RIOS%20DAS%20CIAS.asp

http://www.youtube.com/watch?v=EW_GOAgg-XE


Um abraço,

Robson

Saturday, April 17, 2010

MRV: vendas recordes no primeiro trimestre

Afinal de contas, o preço dos imóveis não vai parar de subir? O aquecimento do setor nos últimos anos é real ou vai ser uma nova bolha?

Como isso afeta o preço das ações da MRV? e o seu valor intrínseco?

Aliás, o que é valor intrínseco?

http://portalexame.abril.com.br/negocios/noticias/vendas-70-4-maiores-mrv-garante-1o-trimestre-recorde-550478.html

Um abraço,

Robson

Análise Gráfica

Dá pra saber qual será o comportamento do preço das ações com base no seu comportamento passado? Afinal, os grafistas ganham dinheiro na Bolsa ou dando palestras?

Pra vocês responderem no nosso primeiro encontro da disciplina: Qual é a diferernça entre preço e valor? Os grafistas analisam o comportamento dos preços ou do valor?

http://portalexame.abril.com.br/revista/exame/edicoes/0966/financas/genios-ou-videntes-548751.html?page=1

Um abraço,

Robson

Casas Bahia, Pão de Açúcar e Avaliação de Empresas

A recente fusão do Pão de Açúcar com as Casas Bahia está correndo sério risco de ser desfeita. O principal problema? A família Klein, dona das Casas Bahia, acredita que os seus ativos foram subavaliados em pelo menos R$2 bilhões (dois bilhões!!).

Como pode ter havido discrepância tão grande na avaliação? Quem fez essas avaliações? Quais foram os métodos usados? E por que só agora a família está contestando? Será que foi pela perda do controle da empresa?

Vejam também o efeito no mercado: as ações do Pão de Açúcar são as que mais têm perdido valor de mercado na Bovespa.

Mais informações em http://economia.estadao.com.br/noticias/not_14205.htm

Um abraço,

Robson

Monday, April 12, 2010

Primeiras atividades

Prezados,

Como vocês já devem ter percebido, há atividades individuais e dos grupos já para a nossa primeira aula.

Nossas aulas serão divididas em duas partes:

  • discussão dos temas da disciplina;
  • apresentações dos grupos e discussão para enriquecimento dos trabalhos.

Para a primeira parte, é importante que vocês se preparem antecipadamente para que as discussões sejam proveitosas. Por isso, todos devem ler o que foi solicitado e, se possível, buscar outras fontes. Tragam comentários e dúvidas. O que não pudermos resolver em sala, vamos pesquisar juntos para encontrar as respostas.

Para a segunda parte, é fundamental que os grupos se organizem e trabalhem com antecedência para amadurecer as ideias. Os grupos são grandes (6 pessoas) para que sempre seja possível realizar todas as atividades com qualidade. Essa segunda parte será essencial para que vocês possam internalizar os conceitos relacionados à Avaliação de Empresas e levar os conhecimentos e habilidades adquiridas para a vida profissional de cada um.

Muitos ainda não aderiram ao blog, e poucos responderam à pesquisa inicial enviada por e-mail.
Talvez nem todos tenham acesso rápido e frequente a esses canais de comunicação.
Talvez seja interessante que cada grupo nomeie um representante para que possamos garantir a comunicação entre nós.


Aguardo retorno de cada grupo.


Um abraço,


Robson Baesso

Sunday, April 4, 2010

Olá

Olá...

Achei a oportunidade excelente para interagir professor x alunos.
Parabéns.

Cássia